導(dǎo)語：美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Motley Fool撰稿人里克·亞里士多德·穆納里茲（Rick Aristotle Munarriz）今天撰文，對(duì)搜狐付費(fèi)搜索業(yè)務(wù)的發(fā)展前景進(jìn)行了分析。

以下為文章全文：

搜狐周一公布的業(yè)績超出市場預(yù)期，令投資者非常滿意，從而推動(dòng)其股價(jià)上漲9%。

搜狐增速最快的業(yè)務(wù)是付費(fèi)搜索，該公司旗下的搜狗搜索引擎當(dāng)季收入增長183%，遠(yuǎn)高于顯示廣告45%和暢游32%的業(yè)績?cè)龇?。不幸的是，該業(yè)務(wù)在搜狐整體收入中的占比很低，不足5%，總額僅為800萬美元。

換句話說，付費(fèi)搜索不太可能對(duì)搜狐的整體業(yè)績產(chǎn)生太大推動(dòng)，至少目前如此。

過去幾年間，搜狐有過多個(gè)概念。它曾經(jīng)是2002年市場上表現(xiàn)最好的股票，該公司當(dāng)時(shí)被視為較早進(jìn)入中國移動(dòng)內(nèi)容市場的企業(yè)，直到中國政府和移動(dòng)運(yùn)營商開始打壓第三方增值服務(wù)提供商。

此后，搜狐開始重點(diǎn)發(fā)展門戶網(wǎng)站，并成為2008年北京奧運(yùn)會(huì)的官方合作伙伴。

當(dāng)游戲市場興起時(shí)，搜狐又開始借助網(wǎng)絡(luò)游戲提升業(yè)績。網(wǎng)易和搜狐的網(wǎng)絡(luò)游戲戰(zhàn)略都起到了不錯(cuò)的效果，而搜狐旗下的暢游最終也成功上市。

付費(fèi)搜索業(yè)務(wù)是否也將騰飛？

目前看來，這只是一個(gè)可笑的概念。付費(fèi)搜索的毛利率比搜狐的其他三大業(yè)務(wù)都低。如果你認(rèn)為5%的市場份額微不足道，那么當(dāng)你得知該業(yè)務(wù)在搜狐毛利潤中的占比僅為2.4%時(shí)，肯定會(huì)更加失望。

不過，也不要過早下結(jié)論。

搜狐預(yù)計(jì)，搜狗本季度的收入貢獻(xiàn)將達(dá)到1100萬美元，環(huán)比增速很快，而且占到了第二季度收入預(yù)期的近6%。

搜狗39%的毛利率也有望得到一定的提升，不僅是因?yàn)槠淙ツ晖诤蜕弦患径鹊拿史謩e為3%和32%，還因?yàn)榘俣热ツ耆甑拿蔬_(dá)到73%。

在分析師電話會(huì)議上，搜狐CEO張朝陽透露，搜狐在中國搜索市場的流量占比為4%，收入占比為1.6%。他的目標(biāo)是在幾年內(nèi)奪取20%的市場份額。

批評(píng)者或許會(huì)認(rèn)為張朝陽白日做夢。百度幾乎占據(jù)中國市場三分之二的份額，而且沒有任何放緩的跡象。谷歌去年部分撤出中國市場的決定帶來了很大的機(jī)遇。雖然搜狗獲得了一定的份額，但百度才是真正的贏家。

然而，搜狐的市值不足百度的10%，如果搜狗能夠奪取流量份額，廣告主就將幫助其提升收入份額。毛利率也將提升，即使難以達(dá)到百度的水平?，F(xiàn)在存在很多不確定性，更像是在買彩票，但是搜狐投資者依舊擁有強(qiáng)勁的顯示廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)，因此即使搜狐在付費(fèi)搜索市場依舊是一家小企業(yè)，仍然擁有其他依靠。