BAT在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪仍在繼續(xù)，有消息顯示百度控股攜程的交易已經(jīng)臨近尾聲。后續(xù)攜程和去哪兒兩家在線(xiàn)旅游平臺(tái)將進(jìn)行整合，兩家公司目前市值總和已達(dá)百億美元。目前涉事各方均未對(duì)此回應(yīng)。

　　花落百度

　　互聯(lián)網(wǎng)的合縱連橫，有時(shí)是一場(chǎng)紛紛揚(yáng)揚(yáng)，有時(shí)是一場(chǎng)靜水深流。

　　這一次故事的主角，是在BAT三家之中，在資本方面已經(jīng)“很久”沒(méi)有新動(dòng)作出現(xiàn)的百度。去年百度多次進(jìn)行大手筆收購(gòu)，包括5月以3.7億美元收購(gòu)PPS視頻業(yè)務(wù)，以及7月以約19億美元的代價(jià)收購(gòu)網(wǎng)龍旗下91無(wú)線(xiàn)。此后百度鮮有大動(dòng)作曝出。

　　對(duì)新業(yè)務(wù)的整合看似成為百度的工作重點(diǎn)，甚至外界開(kāi)始有聲音質(zhì)疑百度在BAT愈演愈烈的并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)中，表現(xiàn)得過(guò)于平靜。然而來(lái)自?xún)蓚€(gè)渠道的消息顯示，2011年控股去哪兒的百度正在謀求于在線(xiàn)旅游市場(chǎng)獲得更大的控制權(quán)：拿下攜程。

　　據(jù)信這一交易已經(jīng)接近尾聲。在已經(jīng)過(guò)去的幾個(gè)美股交易日里，攜程的股票基本呈現(xiàn)開(kāi)盤(pán)階段快速拉升的走勢(shì)。去哪兒股價(jià)在連漲幾日后，也在4月3日出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　另外值得關(guān)注的情況是，上個(gè)月底攜程曝出嚴(yán)重的“漏洞”事件，一度被坊間認(rèn)為將嚴(yán)重影響股價(jià)，然而事實(shí)與外界普遍預(yù)期相反。4月2日，投資銀行JG Capital發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)：攜程當(dāng)前股價(jià)被低估，并給出70美元的目標(biāo)股價(jià)，遠(yuǎn)高于此前投行預(yù)期。

　　但攜程最終選擇出售，并不算一個(gè)很意外的選擇。實(shí)際上，近在今年初還有傳聞稱(chēng)阿里巴巴有意入股攜程，然而這一缺乏充分證據(jù)的消息最終消散。而攜程的對(duì)手們?cè)缫鸭娂娕c巨頭攜手，去哪兒之外，騰訊2011年已斥資控股藝龍16%。

　　在互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的浪潮中，雖然互聯(lián)網(wǎng)很早就參與到旅游行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)之中，但整個(gè)行業(yè)仍然存在很大的爭(zhēng)奪空間。勁旅咨詢(xún)最近發(fā)布的報(bào)告顯示，2013年，中國(guó)旅行社行業(yè)總交易額約為3174.3億元，其中在線(xiàn)交易額僅占9.2%。

　　這份報(bào)告顯示，通過(guò)攜程產(chǎn)生的旅游度假業(yè)務(wù)全年交易額約占在線(xiàn)旅游度假市場(chǎng)總交易額的23.3%，超過(guò)排名2-7位的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總和。

　　度假還不是攜程最主要的業(yè)務(wù)。去年第四季度，攜程旅游度假業(yè)務(wù)收入3200萬(wàn)美元，同期機(jī)票收入9600萬(wàn)美元，酒店預(yù)訂收入1.6億美元。想象空間巨大。

　　不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想要在旅游度假、商務(wù)出行等方面更進(jìn)一步，顯然需要向傳統(tǒng)企業(yè)爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額，而不是僅僅同行之間的死磕。如果從這個(gè)方向出發(fā)，在線(xiàn)旅游企業(yè)的整合，顯然有更為實(shí)際的意義。這是宏觀層面的展望。

　　有攜程內(nèi)部人士對(duì)新浪科技透露，正如此前去哪兒與百度的關(guān)系一樣，攜程也有相當(dāng)大的訂單量來(lái)自百度，雙方攜手在操作層面也有實(shí)際的意義。

　　至截稿時(shí)，涉事的三家公司均未就此發(fā)表回應(yīng)。

　　百億整合

　　按照此前百度的投資習(xí)慣，入股攜程必然意味著控股。

　　此前外界對(duì)于攜程何去何從的猜測(cè)中，有一種聲音認(rèn)為剛剛回歸不久的創(chuàng)始人梁建章，更有意獨(dú)立發(fā)展。然而梁建章雖然在回歸后，帶領(lǐng)攜程股價(jià)一路回升，但是他對(duì)攜程未來(lái)的控制權(quán)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有外界想象的大。

　　新浪科技調(diào)查顯示，攜程的股權(quán)相對(duì)比較分散。個(gè)人方面，梁建章的持股比例為1.6%，低于攜程CFO孫潔的2.2%，以及前任攜程CEO范敏的2.9%。有知情人士稱(chēng)，梁建章的持股數(shù)量甚至一度不及攜程地方分公司的高管。

　　機(jī)構(gòu)方面，奧本海默系基金持有463萬(wàn)股占13.72%，T. Rowe Price持有440萬(wàn)股占13.13%，Baillie Gifford持182萬(wàn)股占5.41%。按照50美元一股計(jì)算，三家機(jī)構(gòu)持有的攜程股票價(jià)值約為5.45億美元，溢價(jià)30%這個(gè)價(jià)格將超過(guò)7億美元。

　　實(shí)際上，攜程昨日還宣布了一項(xiàng)價(jià)值6億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。這個(gè)舉動(dòng)也頗為不尋常，一方面攜程股價(jià)并不在近期低點(diǎn)，而且去年10月攜程剛剛發(fā)行了5億美元，2018年到期的可轉(zhuǎn)換高級(jí)債券。攜程的回購(gòu)，也被資本人士認(rèn)為與百度入股有關(guān)。

　　此外，攜程截至去年底的現(xiàn)金及短期投資余額為19億美元。

　　百度控股攜程之后，一個(gè)必然的結(jié)果就是攜程與去哪兒的合并。目前這個(gè)方案還沒(méi)有最終確定，不過(guò)坊間已經(jīng)有攜程去哪兒合并的消息流傳。

　　目前攜程的市值約70億美元，去哪兒的市值約30億美元，兩家合并之后將于在線(xiàn)旅游領(lǐng)域形成一家市值100億美元的公司。而藝龍的股價(jià)只有5億多美元。據(jù)分析，百度入股攜程之后，現(xiàn)有攜程管理層或?qū)⒅饾u淡出，去哪兒獲得新公司主導(dǎo)權(quán)的可能性更大。

　　去哪兒上市之前，一度曾與攜程有過(guò)激烈的對(duì)抗，然而從去年開(kāi)始去哪兒和攜程之間的關(guān)系日趨緩和，去哪兒CEO莊辰超若有一日統(tǒng)領(lǐng)攜程，也是相當(dāng)有意思的事情。

　　然而不管兩家公司怎樣整合，其實(shí)都不過(guò)是大時(shí)代下的小細(xì)節(jié)。如果百度最終得以通過(guò)資本運(yùn)作方式，順利整合攜程與去哪兒，都意味著新的開(kāi)始而不是結(jié)束。

　　攜程此前在行業(yè)的上下游都有多重布局，投資名單包括：驢評(píng)網(wǎng)、途家網(wǎng)、松果網(wǎng)、訂餐小秘書(shū)、太美旅行、飛常準(zhǔn)、快捷酒店管家、蟬游記、易到用車(chē)、途風(fēng)網(wǎng)等產(chǎn)品，涵蓋短租、酒店、旅游、社區(qū)、游記、休閑度假、租車(chē)等相關(guān)領(lǐng)域。

　　可以想見(jiàn)百度未來(lái)將基于攜程和去哪兒的平臺(tái)，通過(guò)更多的資本等運(yùn)作方式，拓展在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的份額。這也必將引發(fā)整個(gè)行業(yè)更為激烈的爭(zhēng)奪。