騰訊股價(jià)周五跌至兩個(gè)月以來(lái)新低，而股價(jià)的波動(dòng)性已達(dá)到自2011年12月以來(lái)的最高水平。投資者越來(lái)越擔(dān)心，互聯(lián)網(wǎng)公司目前的估值過高。

　　本周五，騰訊股價(jià)一度下跌6.3%，至512港元，而收盤時(shí)跌幅為3.9%。自3月6日以來(lái)，騰訊股價(jià)已下跌17%。在此之前的5年中，騰訊股價(jià)上漲1266%，而市盈率則達(dá)到6年來(lái)最高水平。除騰訊之外，Naver在韓國(guó)股市的股價(jià)下跌1.6%，金山在香港股市的股價(jià)下跌4.5%。

　　騰訊股價(jià)的波動(dòng)性過去6個(gè)星期接近翻番。投資者正試圖判斷，作為亞洲最大互聯(lián)網(wǎng)公司的騰訊目前價(jià)值幾何。由于與微信相關(guān)的業(yè)務(wù)帶來(lái)了更高的成本，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴正籌備赴美上市并加強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)，騰訊過去4個(gè)季度的凈利潤(rùn)均未達(dá)分析師預(yù)期。

　　Vantage資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)證券衍生品主管斯圖亞特·比維斯(Stuart Beavis)表示：“騰訊受到了溺愛，但股價(jià)不可能永遠(yuǎn)上漲。投資者可能正在觀察騰訊真正的價(jià)值是多少?！?/P>

　　騰訊股價(jià)波動(dòng)性的升高吸引了期權(quán)交易者。上月底，市場(chǎng)對(duì)騰訊買入和賣出期權(quán)的興趣達(dá)到歷史最高點(diǎn)。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，在周五香港股市交易量最大的5種期權(quán)中，有2種與騰訊有關(guān)。

　　本周五，彭博社亞太互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌2%，使得過去12個(gè)月的漲幅下降至56%。同期，MSCI亞太指數(shù)的漲幅為4%。過去12個(gè)月中，科技公司領(lǐng)導(dǎo)了亞太股市的上漲。投資者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)社交網(wǎng)絡(luò)、電商和網(wǎng)游的需求將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司的平均估值為本財(cái)年利潤(rùn)預(yù)期的28倍，達(dá)到大盤的兩倍，接近2006年以來(lái)的最高水平。騰訊目前的前瞻市盈率為34倍，低于3月6日時(shí)的42倍。騰訊市值在此期間縮水了260億美元。

　　作為中國(guó)最大的電商公司，阿里巴巴已啟動(dòng)了赴美上市的程序，這可能將是過去兩年中美國(guó)股市規(guī)模最大的IPO(首次公開招股)。投資銀行對(duì)阿里巴巴的估值甚至高達(dá)2000億美元，這將使該公司成為繼谷歌之后市值第二的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　香港京華山一國(guó)際分析師凱文·譚(Kevin Tam)表示，騰訊股價(jià)下跌“主要是由于投資者獲利變現(xiàn)”，而“從長(zhǎng)期來(lái)看，來(lái)自阿里巴巴的競(jìng)爭(zhēng)將成為潛在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮杉夜娟P(guān)注類似的業(yè)務(wù)”。他認(rèn)為，兩家公司之間的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。